Warum die FTC (und alle anderen) versuchen, Nvidia daran zu hindern, ARM zu kaufen
Die US-amerikanische Federal Trade Commission (FTC) verklagt Nvidia . Wieso den? Nun, Nvidia versuchte 2020, den britischen Chipdesigner ARM für 40 Milliarden US-Dollar zu übernehmen. Und seitdem ist es auf einen Ansturm von Untersuchungen von Regierungsbehörden auf der ganzen Welt gestoßen. Jetzt greifen die USA ein, und die FTC gibt sich offensichtlich nicht damit zufrieden, dies im Stillen zu tun.
Nvidia wird seit mehr als einem Jahr von Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt unter die Lupe genommen. Bei der möglicherweise größten Halbleiterfusion der Geschichte haben alle, von Branchenexperten bis hin zu Kartellbehörden, Bedenken geäußert. Hier ist der Grund und ob Nvidia jemals ARM kaufen kann.
Warum niemand will, dass Nvidia ARM kauft
Das Hauptanliegen beim Kauf von ARM durch Nvidia ist die vertikale Integration – das heißt, zwei Unternehmen an unterschiedlichen Stufen in der Lieferkette. Nvidia produziert Chips und ARM entwickelt Chip Intellectual Property (IP) und Instruction Set Architectures (ISA). Kurz gesagt, Nvidia und ARM stehen an unterschiedlichen Punkten im Lebenszyklus der Entwicklung von Produkten, die Halbleiter verwenden und sie auf den Markt bringen.
Eine britische Untersuchung des Deals vom Juli bringt die Besorgnis zum Ausdruck: "Nvidia und ARM sind wichtige Treiber des technologischen Wandels in ihren Bereichen, und der Zusammenschluss würde dem fusionierten Unternehmen ein erhebliches Maß an Kontrolle über Schlüsseltechnologien für eine Reihe von Sektoren verleihen." Der Bericht kam zu dem Schluss, dass die Transaktion angesichts der Auswirkungen auf den Wettbewerb nicht angemessen ist.
ARM ist mit Abstand der größte Chipdesigner der Welt. Das Unternehmen sagt, dass seine Designs in 200 Milliarden Geräten verwendet werden. Im Jahr 2020 wurde geschätzt, dass Qualcomm, Apple und MediaTek drei Viertel des Marktes für mobile Computerchips ausmachten – und alle drei Unternehmen verwenden ARM-Designs für ihre Chips. Ganz zu schweigen von anderen Arten von Produkten, in denen ARM-Designs verwendet werden. Das Unternehmen entwickelt Chips für Rechenzentren, GPUs für Telefone und Edge-Computing-Chips (wie sie in Smart-Home-Geräten zu finden sind ).
Nvidia ist tatsächlich einer der Kunden von ARM . Das Unternehmen mag seine GPUs auf die Verbrauchergruppe konzentrieren, aber es hat sich schnell in die Welt der autonomen Fahrzeuge, des KI-Supercomputings und der Sicherheit von Rechenzentren bewegt. Der jüngste Ergebnisbericht zeigte Rekordumsätze für das Rechenzentrumsgeschäft und zum ersten Mal ein schnelleres Wachstum als das Spielegeschäft. Angesichts der aktuellen Trends könnten wir sehen, dass die Einnahmen von Nvidia im Rechenzentrum innerhalb des nächsten Jahres zum ersten Mal über dem Gaming liegen.
Wenn der Deal zustande kam, hätte Nvidia die Kontrolle über den weltweit dominierenden Chipdesigner. Nvidia verwendet bereits ARM-Designs, und die FTC-Klage und viele Sondierungen des Deals behaupten, dass Nvidia in der Lage sein würde, den Wettbewerb um sein wachsendes Rechenzentrumsgeschäft zu unterdrücken, wenn es ARM erwirbt.
Nvidia sagt, dass es ARM ermöglichen würde, im Rahmen des Deals unabhängig zu bleiben, aber der Konflikt, den der Deal darstellt, ist leicht zu erkennen. Nicht nur Regierungsbehörden sorgen sich um die Fusion. Einer der Kunden von ARM, Qualcomm, hat Berichten zufolge Einwände gegen die Übernahme erhoben . Auch Google und Microsoft haben sich Berichten zufolge dem Einspruch angeschlossen .
Als ob diese Gründe nicht genug wären, weigerte sich der CEO von ARM China, Allen Wu, das Unternehmen nach seiner Entlassung im Jahr 2020 zu verlassen . Wu ging sogar so weit, seinen eigenen privaten Sicherheitsdienst einzustellen, um die Kontrolle zu behalten, und die chinesischen Aufsichtsbehörden waren nicht daran interessiert, einzuschreiten in. Um weiter zu veranschaulichen, wie viel Widerstand Nvidia gegenübersteht, hat das Unternehmen auf seiner Website bereits eine eigene Seite für Nvidias Vision für ARM in China eingerichtet .
Obwohl es weit hergeholt ist, zu sagen, dass alle gegen diesen Deal sind – Broadcomm und MediaTek sind zwei bemerkenswerte Befürworter davon – sind Regierungsbehörden und große Technologieunternehmen nicht überzeugt. Und mit einer Klage, die jetzt in den Büchern steht, könnte Nvidia vor seiner bisher größten Herausforderung stehen.
Warum die FTC gerade Nvidia verklagt
Die jüngste FTC-Klage ist bei weitem nicht die erste Hürde, auf die Nvidia bei einem Deal mit einem Wert von mehr als 54 Milliarden US-Dollar gestoßen ist. Selbst bei einer konservativen Schätzung von 40 Milliarden US-Dollar für den Deal wäre es die größte Halbleiterfusion der Geschichte.
Großbritannien entschied, dass der Deal den Wettbewerb ersticken würde. Eine Untersuchung der EU äußerte ähnliche Bedenken: „Unsere Analyse zeigt, dass die Übernahme von ARM durch Nvidia zu einem eingeschränkten oder verschlechterten Zugang zum geistigen Eigentum von ARM führen könnte, mit verzerrenden Auswirkungen in vielen Märkten, in denen Halbleiter verwendet werden“, sagte EU-Wettbewerbschefin Margrethe Vestager in eine Aussage . Auch China prüft den Deal , und Großbritannien kündigte im November eine zweite Untersuchung an. Selbst ohne die FTC-Klage könnte Nvidia die Fusion wahrscheinlich nicht vor 2022 fortsetzen.
Die FTC-Kommissare stimmten einstimmig für die Fortsetzung der Klage. Die Klage nennt drei Bereiche, in denen der Zusammenschluss den Wettbewerb auslöschen könnte:
- Autonome Fahrzeuge und die dazu notwendige Hard- und Software
- Netzwerkprodukte für Rechenzentren, die die Sicherheit und Effizienz verbessern
- CPUs für Cloud-basierte Anwendungen
Obwohl in der Klage weder Grafikkarten noch Consumer-PCs erwähnt werden, hat Nvidia sich in Bezug auf ARM-basierte Gaming-PCs geäußert und vorgeschlagen, die Fusion nicht nur im Rechenzentrum zu nutzen.
Kritisch wird in der Klage auch behauptet, dass der Deal Nvidia Zugang zu den vertraulichen Geschäftsgeheimnissen seiner Konkurrenten verschaffen würde. „Heute teilen die Lizenznehmer von ARM – einschließlich der Konkurrenten von Nvidia – routinemäßig wettbewerbsrelevante Informationen mit ARM“, heißt es in der Pressemitteilung. „Die Übernahme wird wahrscheinlich zu einem kritischen Vertrauensverlust in ARM und sein Ökosystem führen.“
Derzeit gilt ARM als neutrale Partei in der Halbleiterindustrie. Es wurde als die Schweiz der Chips beschrieben, die einen offenen Lizenzierungsansatz verwendet, der es jedem ermöglicht, kostenlos auf die ARM-IP zuzugreifen . Die FTC behauptet, der Zusammenschluss würde die Integrität von ARMs Status in der Branche verletzen und "Nvidia die Möglichkeit und den Anreiz geben, seine Kontrolle über diese Technologie zu nutzen, um seine Konkurrenten zu untergraben".
Das Verwaltungsverfahren der FTC soll am 9. August 2022 beginnen. Die zweite britische Untersuchung und die laufende Untersuchung aus China haben den Deal bereits in die Schwebe getrieben, und die Klage der FTC ist in der Lage, ihn noch weiter in die Länge zu ziehen.
Wird Nvidia ARM kaufen können?
Es ist schwer zu sagen, aber die Übernahme von ARM durch Nvidia sieht unwahrscheinlicher denn je aus. Die Klage der FTC ist die erste feste Hürde für den Deal, aber andere Regierungsbehörden auf der ganzen Welt haben gezeigt, dass sie nicht fertig sind mit ihrer Besorgnis. Es scheint, dass das Ziel zu diesem Zeitpunkt darin besteht, den Deal in die Länge zu ziehen, bis er letztendlich aufgegeben wird.
Analysten gehen davon aus, dass die Fusion nicht zustande kommt. In einem Gespräch mit CNBC sagte der Angel-Investor Ian Hogarth, dass er glaubt, dass die Chance auf einen Erfolg weniger als 25 % beträgt. Alan Priestly, Vizepräsident des Research-Unternehmens Gartner, sagte, dass ARM beschließen könnte, an die Börse zu gehen, wenn der Kauf eingestellt wird.
Es gibt keine Möglichkeit zu wissen, ob Nvidia ARM kaufen kann. Auch wenn die Klage zugunsten von Nvidia entschieden wird, ist dies jedoch noch lange nicht die letzte Blockade, der Nvidia ausgesetzt ist. Da die Halbleiterindustrie untätig wartet und Regierungsbehörden sie schließen wollen, muss Nvidia möglicherweise die größte Halbleiterfusion der Geschichte aufgeben.